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导语：近期小麦价格强势上涨，近两日开启下跌模式，势迅时急市场观望氛围浓厚。转直下跌原因几何，下原此文进行简单的麦涨猛分析。

拍卖成交价格下跌

10月19日国家临储小麦成交结果：白小麦（高寒）：计划销售数量12509吨，势迅时急全部成交，转直最高价2870元/吨，下原最低价2060元/吨，麦涨猛均价2724元/吨，势迅时急较上期下跌48元/吨。转直白小麦（非高寒）：计划销售数量27517吨，下原全部成交，麦涨猛最高价3030元/吨，势迅时急最低价2500元/吨，转直均价2876元/吨，较上期下跌25元/吨。拍卖成交价格较上周下跌，市场继续看涨的情绪略有松动。

企业上量增加，市场供应紧张格局转变

截至10月20日，主产区小麦均价3198元/吨，较上周上涨1.52%，较去年同期上涨21.78%。农户忙于秋播，捂粮惜售，粮商收购上量稀少；且粮商前期建库成本较高，持粮待涨，市场粮源流通稀少。制粉企业门前到车有限，接连上调收购价格吸引上量。随着市场价格涨至高位，粮商出货积极性提升，市场粮源阶段性供应紧张的格局得到缓解。市场价格止涨趋稳，局部反跌。

面粉需求不旺，小麦上涨支撑有限

截至10月20日，主产区中小制粉企业利润41元/吨，较上周下跌12元/吨，较去年同期下跌61元/吨。小麦价格不断上涨，制粉企业为了保障利润小幅上调面粉价格；下游经销商库存消耗缓慢，对高价面粉接受程度不高。现阶段制粉企业面粉走货不温不火，价格上涨幅度不大，难以提振企业开机大幅提升，市场延续“麦强粉弱”的格局，制粉企业利润呈下跌态势。虽然副产品价格维持高位，一定程度上缓解企业运营压力，但企业采购趋于谨慎，满足刚需后价格缓跌。需求不旺，小麦价格继续上涨动力不足。

上涨动力不足，下跌空间有限

供应来看，短期内市场粮源供应可以满足企业生产刚需，价格延续缓跌态势。

需求来看，短期内面粉走货维持平稳，需求难有明显改善，价格回暖乏力。

综上所述，短期内小麦价格延续缓跌态势。但价格跌至粮商收购成本价1.58元/斤左右后，继续下跌的空间收窄，维持震荡调整，直至春节前小麦价格或将在1.58元/斤-1.63元/斤震荡波动，能否继续冲高关注政策拍卖动态，后期关注政策导向、下游消费及基层上量情况。

(责任编辑：综合)