访兴证全球基金固收团队：求稳求进，行者无疆

当市场将更多关注赋予权益投资时，行者无疆少有人发现，访兴兴证全球基金脚踏实地的证全固收团队也深藏力量。这种力量来源于信任，球基成长于高质量的金固进投研水平和良好的心态，更因团队成员对“稳进”理念的收团一致认同而得以加强。

如今，队求兴证全球基金的稳求固收团队已经低调地走过了19年历程，牵起1915万名持有人的行者无疆手，为每一份信任和托付不断前行。访兴

“只有扎扎实实做好日常投研的证全每一步，才能为持有人创造行稳致远的球基投资小幸福。”兴证全球固收团队如是金固进说。

进而不争，收团稳而不殆

第一次接受记者采访，队求田志祥在自我介绍时还带着微微的生涩，但谈到具体投资就流利了许多。这种反差，多多少少证实了一个流传许久的市场传言：

在兴证全球你可以只做投资，什么都不用管，做最简单的事。

事实上，自2015年毕业就任职于兴证全球债券条线，田志祥加入公司至今已有7年，是一名不折不扣的固收“中生代”，在信用研究和债市投资方面研究颇深，尤其擅长控制回撤。刚刚成为一名新手奶爸的他，马上也要成为一只新基金的“爸爸”，对此，田志祥既高兴，又有些许紧张。

“对我来说，当爸爸和管基金相通的地方是，都要把整个心血倾注在上面。我想对持有人说，非常感谢你们对我的信任。我不会辜负这种信任，会努力做好管家的角色，为你们管好钱。”田志祥表示。

2022年对每个人投资人来说，过得都不太容易。

“仅从数据来看，当前股票的性价比可能略占优，但考虑到市场波动，投资者最终在股票投资中实际获得的收益未必会超过投资债券基金获得的收益。”田志祥表示。

他所管理的兴全兴泰定期开放债券型基金为例，截至2022年9月30日，自2020年7月3日任职以来收益6.89%，近1年及任职以来收益排名均位居同类前1/8。风险控制方面，田志祥任职以来，兴全兴泰过去一年的最大回撤仅-0.23%，显著低于同期业绩基准最大回撤。他将要管理的新基金——兴证全球恒信债券型基金也将是一只“纯血”的债券基金，以高等级信用债为底仓，杠杆部分以利率债为主，通过适当的信用挖掘获取收益，并以分散配置控制波动和回撤。

“这其实跟我个人的管理风格有关系，我比较擅长管理纯债类的产品。”田志祥的回答十分坦诚。

另一方面，对投资者来说，换一种方式规避市场的波动，未尝不是明智的选择。统计数据显示，从2012年7月1日到2022年6月30日，的平均年化波动率达21.43%，同期中长期纯债基金指数年化波动率仅1.58%。此外，放眼十年维度，中长期纯债基金指数年化回报为4.78%。值得注意的是，该类基金风险调整后收益（夏普比率）为2.04，远高于其他类型公募产品。

“稳健也是一种胜利。”田志祥表示。

和而不同 驰而不息

19年，旗下固收产品线拥有过1915万名持有人，管理资产规模接近4000亿元。作为一家以权益投资闻名于业内的公募基金公司，兴证全球的固收投资能力正被越来越多的人所看到。

优秀的人才是团队的灵魂。截至2022年6月30日，兴证全球基金固收团队共计39人，覆盖债券投资、信用评级、行业研究等诸多领域。背景多元，使得团队的投资经理各有其鲜明的特色。

作为团队负责人，兴证全球基金副总经理、固定收益部及专户部总监、投资经理陈锦泉颇有“长老”之风，拥有21年全产品线投研经验的他，对权益投资和固收投资都有着丰富的经验，并将其传递给团队每个人。

固定收益部副总监、投资经理、基金经理陈红以管理股债搭配的产品见长。在她看来，管理‘固收产品的基金经理好比是一位园艺师，花园中既有花草，也有果树，还有其他的。她的工作就是把所有的植物安置并照顾好，让整个花园呈现出一片生机勃勃的景象。

拥有16年投研经验的固定收益部副总监张睿是团队的业绩担当，不仅如此，她还是一名资深的摄影爱好者。事实上，在多变的光影中捕捉美，与在水波不惊的债市捕捉投资机会确有着异曲同工之妙，都需要一双冷静的眼和一双稳定的手。

除了他们以外，兴证全球基金的固收基金经理还有田志祥、王健、王帅、季伟杰、田志祥、朱喆丰、谢芝兰等优秀的中生代和年轻基金经理，形成完整梯队。

应客户的需求和每位基金经理的能力，兴证全球基金精心打造了三类产品线，分别是股债搭配、纯债基金和余额管理的短债及货币基金，以鲜明的风险收益特征服务于有着多元化理财需求的投资者。

在业内的排名亦长保领先。银河证券数据显示，截至2022年6月30日，兴证全球基金旗下债券基金近七年、近八年、近九年、近十年收益率分别为43.07%、89.34%、101.57%、105.27%，行业排名分别为8/59、2/52、3/46、4/36。若从中短期业绩来看，数据显示，公司下固收类基金近一年、近两年、近三年的收益率分别为5.27%、10.38%、16.54%，行业排名分别为13/142、18/131、15/117。

道阻且长 行则将至

为什么一个风格多元的团队能够形成强大的凝聚力？在团队成员看来，对“稳进”理念的一致认同，以及公司在信评、投研资源等多方面给予的支持都是催动团队不断前进的动力。

田志祥认为，以相对低风险的方式配置高性价比的资产，积小胜为大胜，应是长期理财的目标。因此，以精细化管理的方式，追踪每一个债种，跟进利差交易、捕捉套利机会或者做一些含权债的投资来力争获取每一点超额收益，这种做法虽然比较累，但是能够为投资者一点一点积攒回报。

“久利之事勿为，众争之地勿往。扎扎实实做好投研工作，每一个BP都有意义。”田志祥表示。

王健告诉记者，许多固收类基金的投资者本身想在投资中求稳，并不想承担太大的波动，所以在管理中也会充分考虑投资者的感受，尽量控制回撤。

“我们在做每一个投资决策的时候，更多是排除了很多种投资的可能，因为我们会对每一笔交易的价值、费用、风险、性价比‘斤斤计较’，尽可能精细化管理，为客户省下尽可能多的费用，剩下的费用也是投资者的真实收益。”王健表示。

王帅直白地表示，整个固收团队，无论是投资交易还是研究方面都能够拧成一股绳，齐心创造更好的投资价值。

“我们公司整体来讲，也是追求业绩和规模同步发展的公司，而非刻意追求规模。在投资中，我们也会长期努力为投资者做好每一笔交易，日积月累为投资者长期的创造更好的投资收益。”王帅如是说。

兴证全球基金整体的投研能力也是固收团队的坚实后盾。自成立以来，兴证全球基金即全力打造投研核心主动管理能力。目前公司已有投、研、交人员共有126人，占员工总数41%，为业内所少见。

此外，在固收倚重的信评方面，兴证全球基金有着独立的信用评级团队，会通过专业的考察、评价，发掘出企业真实的信誉状况。除了对公司品牌信用的分析之外，公司的信用评价团队也会侧重分析企业本身的管理资质，包括公司现金流情况、企业自身的经营情况，股东背景情况等，并在买入债券后持续地密切跟踪。

“我们希望通过专业的服务和能力，充分理解每一位客户，并提供具有定制化差异的产品，尽可能地让每一位满意。” 陈锦泉总结道。

18年来，市场波动时有，变化无常，但在兴证全球固收团队看来，他们走在正确的方向上，并用正确的方式做投资。所以即使经历风雨，过后的彩虹只会更加绚丽。

行者无疆，因为身负重任，所以一刻不停。

风险提示：田志祥：2015年7月加入兴证全球基金管理有限公司，历任兴证全球基金管理有限公司研究员，2019年3月25日任投资经理助理，2020年3月27日任投资经理，现任兴全兴泰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2020年7月3日起至今，共管），兴证全球恒悦180天持有期债券型证券投资基金基金经理（2021年12月8日至今）。兴全兴泰定期开放成立以来截至2022年6月30日完整业绩及比较基准：（25.10%/26.43%），成立以来完整业绩及比较基准：2017/8/31-2017/12/31（0.54%/-0.24%），2018（7.60%/8.85%），2019（4.80%/4.96%），2020（3.00%/3.05%），2021（5.20%/5.65%），2022.1.1-2022.9.30（3.16%/3.63%）；本基金业绩比较基准为：中证全债指数收益率。历任基金经理变更情况：2017/08/31-2019/04/25，翟秀华；2017/09/05-2020/10/22，张睿；2019/06/27至今，季伟杰；2020/07/03至今，田志祥；2021/8/27至今，王帅。兴证全球恒悦180天持有A成立以来完整业绩及比较基准：2021/12/8-2022/9/30（4.35%/3.52%）；兴证全球恒悦180天持有C成立以来完整业绩及比较基准：2021/12/8-2022/9/30（4.21% /3.52%）；本基金业绩比较基准为：中债综合财富（总值）指数收益率×90%+一年期定期存款利率（税后）×10%。历任基金经理变更情况：2021/12/08至今，田志祥。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。基金管理人对兴全兴泰定开债券基金、兴证全球恒悦180天债券基金及兴证全球恒信债券基金的风险评级为R2。

持有人数据来源：各基金2022年中报，截至2022年6月30日；规模数据来源：各基金2022年二季报；基金包括：兴全添利宝基金、兴全天添益基金、兴全货币基金、兴全稳泰基金、兴全稳益定期开放基金、兴全祥泰定期开放基金、兴全恒祥88个月定开基金、兴全恒益基金、兴全恒裕基金、兴全兴泰定期开放基金、兴全可转债基金、兴全恒瑞三个月定开基金、兴全汇虹一年持有基金、兴证全球恒利一年定开基金、兴全汇吉一年持有基金、兴证全球恒惠30天持有基金、兴全磐稳增利债券基金、兴全汇享一年持有基金、兴全恒鑫基金、兴证全球恒悦180天持有基金、兴证全球兴裕混合型证券投资基金，持有人数据仅简单相加，未去重。基金分类依据为基金合同中投资范围。

(责任编辑：焦点)